围绕奈飞公司拟收购华纳兄弟探索公司的市场质疑，仅在六个交易日内就导致奈飞市值蒸发 400 亿美元。但在散户交易员眼中，这却是一个明确的买入信号。
尽管 12 月 2 日至 12 月 10 日期间奈飞股价累计下跌 15%，创下 2022 年 5 月以来最糟糕的六连跌表现，且华尔街仍在评估潜在长期竞购战的影响，散户投资者却一直在大举抢购这家流媒体巨头的股票。在截至周一的一周内，奈飞成为盈透证券平台上交易活跃度第三高的个股。
周四奈飞股价有所反弹，涨幅一度达 2.3%，而散户投资者依旧选择持仓。富达投资平台的数据显示，其股票买单数量是卖单的三倍以上；摩根大通的相关数据也显示散户买入力量强劲。
盈透证券首席策略师史蒂夫・索斯尼克表示：“我们的客户确实有在他们认为可能反弹的个股下跌时逢低买入的倾向。华纳兄弟收购案、市场波动以及股价下跌，正是奈飞交易活跃度大幅攀升的原因。”
过去两个月，奈飞股价累计下跌 23%，这一方面源于市场对其营收增长前景的担忧，另一方面也受到其竞购华纳兄弟相关风险的拖累。派拉蒙 - 天舞传媒对这家 HBO 母公司发起的 1080 亿美元恶意收购，再加上特朗普总统的介入，进一步加剧了市场不安情绪，引发了人们对竞购战爆发以及监管机构可能出手反对的担忧。
此类股价下跌往往会催生散户交易员的买入需求，因为他们普遍认为股价最终总会回升。虽然近期的暴跌加快了散户入场的步伐，但实际上早在 10 月底路透社首次报道奈飞正探讨竞购华纳兄弟时，散户就已开始加仓。旺达研究的数据显示，自那时起，散户累计买入了超 5.2 亿美元的奈飞股票。
奈飞股价在 2025 年年初表现强劲，截至 6 月底累计上涨 50%，跻身纳斯达克 100 指数上半年涨幅第四的个股。但进入下半年后，其股价走势逆转，累计下跌 30%，在该指数成分股中跌幅排名第七。目前该股 2025 年全年涨幅仅为 5.5%。
以未来 12 个月预期市盈率计算，奈飞当前约 31 倍的估值处于一年多以来的最低水平，且低于其五年平均 34 倍的估值。
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责任编辑：郭明煜
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